Boligmarkedet får det værre Af boligansvarlig Lone Skov Bank, Sydbank i Svendborg n Boligmarkedet har i mange år haft en gevaldig optur i de vestlige lande, men boligprisfesten synes at være slut, og økonomiske tømmermænd truer. Prisvæksten på boliger er gået ned i gear i forhold til begyndelsen af 2007 og er generelt aftaget siden da. I Danmark, USA, Sverige og Storbritannien har priserne udviklet sig negativt på det seneste, og i Spanien var der i 1. kvartal såkaldt reale husprisfald ? det vil sige, at inflationen er steget kraftigere end boligpriserne. I de største amerikanske byer er priserne på boliger faldet hele 16,6 % siden toppen i sommeren 2006. Herhjemme har Århus og især København også oplevet store boligprisfald. Opbremsningen skal ses i lyset af stigende renter de seneste år i takt med, at centralbankerne i USA og Europa er begyndt at normalisere pengepolitikken fra et usædvanligt lavt renteniveau. Renteudviklingen bærer ikke ansvaret for presset på boligmarkederne i den vestlige verden ? heriblandt Danmark ? alene. Overvurderede huspriser Ifølge nyligt offentliggjorte beregninger fra den internationale valutafond IMF er huspriserne i de fleste vestlige lande overvurderede. I Irland, Holland og Storbritannien nærmer overvurderingen sig hele 30 %. Overvurderede huspriser betyder, at boligpriserne presses ned. De seneste års prisopsving på boligmarkedet har stimuleret boligbyggeriet kraftigt, og både beskæftigelsen og aktiviteten i byggesektoren ligger usædvanligt højt i mange lande. Den seneste tids triste udvikling i boligpriserne i blandt andet Danmark vil dæmpe den økonomiske vækst ved at bremse privatforbruget og boligbyggeriet. Derfor er der risiko for, at boliginvesteringerne vil falde en del. Det ses tydeligt i USA, hvor nedturen i boliginvesteringerne har trukket samfundsøkonomiens vækst, målt i bruttonationalprodukt BNP, ned med næsten 1 procentpoint i både 2006 og 2007. Byggebranchen ser også stadigt mere negativt på fremtiden, så optimismen fra 2006 og det meste af 2007 er væk. Især i Spanien, Irland og Storbritannien går det hårdt for sig i øjeblikket, men de er også de lande, der har haft de kraftigste prisstigninger siden 1997. Kun tiden kan vise, hvordan de seneste mange års boligprisfest lander. Ét synes dog sikkert ? boligmarkederne vil generelt få det værre, før det bliver bedre igen. Stemningen på boligmarkedet vender ikke fra den ene dag til den anden, og kombinationen af lav global vækst og centralbankernes større fokus på at bekæmpe inflationen med højere renter gør ikke situationen bedre. Med andre ord er der risiko for en stor boligmarkedsnedtur, som vil føre en lavkonjunktur i den globale økonomi med sig de kommende år. En større nedtur på boligmarkedet vil sammen med den lurende kreditkrise være en farlig cocktail for den globale økonomi.